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职业点评:5月起重机接力挖掘机高增长 装载机销量高基数下稳步提

2018-09-06 22:06

  职业点评:5月起重机接力挖掘机高增长 装载机销量高基数下稳步提高

  事情:2018年5月份轿车起重机出售3028台,同比+71%,环比-3%,1-5月累计同比+81%;推土机出售676台,同比+28%,环比-32%,1-5月累计同比+36%;装载机出售11187台,同比+42%,环比-5.5%,1-5月累计同比+35%;压路机出售1858台,同比-1%,环比-33%,1-5月累计同比+21%。

  出资关键

  轿车起重机单月同比添加71%,龙头企业包办商场销量:5月轿车起重机出售3028台,同比添加71%,环比-3%。1-5月轿车起重机累计出售13427台,同比添加81%。从品牌来看,大都企业本月轿车起重机销量环比上月有所下降,龙头徐州重型本月轿车起重机销量1486台,环比-4%,同比+63%,市占率49%,接连三个月同比增速超越60%。轿车起重机职业集中度不断提高,5月职业CR3维持在90%,商场被徐州重型、中联重科及三一重工包办。工程机械职业的产能严重和缺货从挖机蔓延至起重机和泵车。依据咱们的草根调研,了解到现在起重机最为缺货,主机厂排产满产,且缺货预计会继续未来几个月(到10-11月停止)。

  推土机销量同比坚持添加,山推市占率维持在七成:5月推土机销量676台,同比添加28%,环比下降32%。1-5月推土机累计销量3774台,累计同比添加36%。本月推土机出口197台,同比添加1.55%,增速大幅下降,出口占比29%,国内销量比重明显下降。重点企业单月增速和职业根本共同,山推以销量482台位列榜首,市占率维持在71%;其次是山工,销量53台,市占率8%;彭浦、山工、柳工销量接连高添加。从出售区域来看,安徽、湖北、江苏是推土机需求大省;东部、中部、西部市占率分别为23%、31%、16%,中西部市占率相对安稳,东部市占率环比下降7.7pct。

  装载机销量高基数下安稳添加,出口增速继续提高:5月份装载机销量11187台(不含小装),同比添加42%,环比下降5.5%,接连三个月销量破万。1-5月装载机累计销量50322台,累计同比添加35%。本月装载机出口2034台,同比添加42%,环比添加6%,出口销量占比18%。分区域看,河北、山东是装载机需求大省;5月装载机东部、中部、西部区域的销量分别为3380、2493、3280台,同比添加47%、54%、31%,西部和东部区域市占率相对较高。

  压路机销量下降,西部区域占比添加:5月压路机销量1858台,同比下降1%,环比下降33%,1-5月压路机累计出售9596台,累计同比添加21%。本月压路机销量下降,但累计同比仍然安稳添加。压路机出口270台,同比添加68%,接连四个月同比添加大于60%,出口销量占比14.53%。一切企业销量环比均有下降,从重点企业来看,5月徐工压路机销量500台,同比下降3%,市占率维持在27%,仍处于首位;其次是柳工和三一重工,销量分别为227台和127台,市占率分别为12%和7%;柳工的销量在其他龙头企业同比均下降的情况下,同比上升21%。从出售区域看,河南、江苏、918博天堂娱乐航母,山东、陕西、四川压路机销量较高,东部、中部、西部区域市占率分别为32%、22%、32%,西部区域市占率环比上升2.4pct。

  出资主张:继续首推龙头【三一重工】:1、全系列产品线竞赛优势、龙头集中度不断提高;2、出口不断超预期,全球布局最完善;3、职业龙头估值溢价;4、运营质量和现金流继续变好。其他引荐【恒立液压】:我国液压职业龙头,拓宽世界事务绑定龙头添加性可期。

  危险提示:一带一路施行低于预期;固定资产和房地产出资低于预期。